Драгоценные металлы и монеты

03.03.2016. Несмотря на то что политики и экономисты по всему миру продолжают убеждать всех в том, что время золото прошло, в нынешних условиях оно становится привлекательным. И этому можно не верить, если только игнорировать тот факт, что центральные банки по всему миру скупают золото.

Центральные банки были чистыми покупателями золота, то есть покупали больше, чем продавали, в течение восьми лет подряд. По оценке МВФ, это самая длинная серия, с того момента как началась война во Вьетнаме.

Согласно данным Международного валютного фонда Россия, Китай и Казахстан в числе крупнейших держателей этого драгоценного металла.

Только в прошлом году страны приобрели почти 590 метрических тонн, что соответствует 14% от всего мирового спроса на золотые слитки.

Традиционно центральные банки используют золото для диверсификации своих резервов и снижения доли валют, в первую очередь доллара.

В то время как физический спрос был стабильно сильным, "бумажное золото", то есть контракты, торгуемые на срочном рынке, мало кому были нужны. С момента начала восстановления после кризиса 2008-2009 гг. для большинства инвесторов золото потеряло ценность, они уже не видели в нем роль актива-убежища. Именно восстановление после кризиса 2008-2009 гг. оказало сильное давление на стоимость золота, которое традиционно рассматривалось в качестве безопасного убежища или в качестве защиты от роста инфляции.

Сейчас, когда центральные банки переходят к политике отрицательных процентных ставок, а Федеральная резервная система не торопится ужесточать политику, золото должно постепенно возвращать себе свой статус.

Проблема только в том, что объем торгуемого золота в несколько раз превосходит физический объем металла, и пока этот дисбаланс не будет устранен, сильных изменений не будет.

Что будет с ценами?

Даже несмотря на падение стоимости золота с уровнем более чем $1900 за унция в 2011 г. до $1200 в настоящее время, Deutsche Bank пишет, что драгоценный металл по-прежнему выглядит переоцененным. Если оценивать по соотношению с другими товарами, то золото будет самым дорогим товаром за 15-летнюю историю торгов.

Deutsche Bank прогнозировал падение цен ниже $1 тыс. за унцию, так как в IV квартале ФРС повысила процентные ставки. Но вместо трех раундов повышения в этом году регулятор увеличит ставку только единожды на фоне сокращения в производственном секторе и растущих рисков в секторе услуг, и это в лучшем случае.

Судя по всему, в IV квартале 2015 г. стоимость золота достигла минимума. Теперь же банк повысил прогноз на IV квартал этого года до $1230. Сейчас золото торгуется около $1240 за унцию.

В этом году стоимость золота по отношению к евро выросла на 16%, по отношению к доллару – на 17,5%, по отношению к фунту – на 24%. Даже против растущей иены золото подорожало на 9%, что делает ралли драгоценного металла одним из самых сильных за последние 30 лет.

По результатам прошедших двух месяцев золото стало наилучшим активом 2016 г. Котировки драгметалла выросли на 15%. Золото опередило надежные и "мусорные" облигации, трежерис, все валюты и ключевые фондовые индексы, причем как развивающихся, так и развитых стран.

После падения прошлого года драгметалл уверенно развернулся: длинные позиции по золоту на максимуме за последние 12 месяцев. SPDR Gold Shares, крупнейший в мире ETF на желтый металл, привлек за этот год $4,5 млрд - это самый значительный приток капитала, зарегистрированный среди всех американских ETF. А ведь меньше трех месяцев назад инвесторы избавлялись от золота: в декабре из-за распродажи его котировки протестировали 5-летний минимум.

С конца января фьючерсы выросли на 9,3%, что стало для золота лучшим февралем с 1979 г. За текущий год трежерис США выросли на 2,9%, а глобальный индекс MSCI All Country, отслеживающий все крупные рынки акций, упал на 6,5%. Японская иена по результатам двух прошедших месяцев считается наилучшей валютой: против доллара она выросла на 5,5%, но все равно отстала от золота.

По официальным данным CFTC, количество длинных позиций в золотых фьючерсах и опционах выросло на 32% и составило более 132 тыс. контрактов. "Лонги" растут уже 8 недель подряд - такого не было с 2012 г. Замедление мировой экономики и растущие сомнения в том, что ФРС повысит ключевую ставку в обозримой перспективе, - вот основные причины популярности желтого металла.

За 2016 г. инвестиции в ETF (бумаги на золото) выросли на 15%. В весовом эквиваленте они на данный момент оцениваются в 1678,7 метрической тонны. Если ударные темпы последних двух месяцев сохранятся и в марте, будет установлен рекорд квартального роста за последние 6 лет.

Несмотря на весь позитив, в лондонском отделении Societe Generale не стали менять "медвежий" прогноз на IV квартал: $955 за тройскую унцию. Старший сырьевой стратег Goldman Sachs Джеффри Кюри считает, что золото будет падать 4-й год подряд и к концу 2016 г. котировки составят $1 тыс. И Goldman Sachs, и Societe Generale тоже ссылаются на Федрезерв: оба банка полагают, что регулятор не станет делать паузу в ужесточении (которое называют нормализацией, дабы не пугать общественность) монетарной политики.

Лидерами среди российских регионов по добыче золота остаются Красноярский край (49,3 т.), Чукотский автономный округ (30,5 т.) и Амурская область (28,5 т.). В 2015 году возросла добыча в Якутии (8,1%) и Сахалинской области (+1800%) за счет развития добычи на Курильских островах.

"На 2016 год наш прогноз осторожно оптимистичный — по добыче возможен рост примерно на 1%, и в целом по производству. В пессимистичном сценарии — будет нулевая динамика", — считает председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба.

По состоянию на 08.39 мск цена апрельского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex поднималась на 28,9 доллара, или на 2,25% — до 1258,7 доллара за тройскую унцию, стоимость майского фьючерса на серебро — на 2,54%, до 15,61 доллара за унцию.

Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) снижался на 0,13%, до 95,63 пункта.

По итогам очередного заседания в среду американский регулятор сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,25-0,5% годовых. Он также изменил прогноз по росту ставки в текущем году — она должна увеличиться до 0,9% вместо ожидавшихся в декабре 1,4%.

Это решение оказало давление на курс доллара, что положительно сказывается на стоимости драгметалла, так как делает его дешевле для держателей иностранных валют.

Внутридневной диапазон колебаний золотых фьючерсов составил более шести долларов, диапазон колебаний за последние 52 недели - от 1046,2 до 1298 долларов. Если отсчитывать от минимума 2015 года, то золото поднялось в цене на 24 процента, а если взять отправной точкой начало 2016 года - на 22 процента.

По прогнозам Союза золотопромышленников России, в течение этого года на рынке золота будет наблюдаться серьезная волатильность - от 1050 до 1350 долларов за унцию, при это средняя цена может составить 1100 долларов. Среди факторов, которые на это повлияют, эксперты называли темпы роста экономики Китая как одного из самых крупных потребителей золота, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США, а также низкие цены на нефть и уровень инфляции в еврозоне и за океаном.

Ранее в беседе с "РГ" вице-президент Золотого монетного дома Алексей Вязовский отмечал, что резкий рост цены золота сейчас связан с тем, что инвесторы стараются избегать рисковых активов, уходя в надежные, такие как золото. Кроме того, драгметалл с 14 апреля реагирует на скандал вокруг картельного сговора, в котором обвиняются несколько крупных финансовых игроков. По оценкам эксперта, если фигуранты дела продолжат сотрудничать с властями, то могут вскрыться новые факты манипулирования ценой золота, что поднимет стоимость металла еще сильнее.

09.06.16. Известный финансист Джордж Сорос активно возобновил предпринимательскую деятельность и недавно инвестировал крупные средства в расчете на спад на мировых фондовых рынках. Об этом сообщила в среду в своей электронной версии газета The Wall Street Journal.

По ее сведениям, фонд Soros Fund Management, который распоряжается $30 млрд Сороса и его семьи, продал пакеты акций и на вырученные средства скупил золото и ценные бумаги золоторудных компаний. Издание считает это крайне тревожным признаком и считает, что финансист, прослывший в свое время "убийцей Банка Англии", собирается вернуться к биржевым спекуляциям и рискованной игре на спаде в определенных сегментах мировой экономики.

Газета также напоминает, что в последние годы 85-летний Сорос практически отошел от дел, занимался благотворительностью. Как сообщала в марте газета The New York Times, миллиардер с единомышленниками из числа либерально настроенных бизнесменов решили потратить $15 млн на поддержку претендентов в президенты США от Демократической партии. Как выяснилось, речь шла о целевой помощи экс-госсекретарю Хиллари Клинтон.

Бывший деловой партнер Сороса, председатель правления холдинга Rogers Holdings Джим Роджерс в марте в интервью агентству Bloomberg предсказал, что в течение предстоящего года в экономике США возобновится рецессия, признаки наступления которой уже видны экспертам. "С момента последней рецессии в США прошло семь - восемь лет, и обычно, исторически она (рецессия) повторяется каждые четыре или семь лет, вне зависимости от причин, которые всегда имеются", - отметил Роджерс. "Это необязательно должно происходить каждые четыре - семь лет, но только посмотрите на долг. Он просто ошеломляет", - добавил предприниматель.
Он не исключает образования в США "финансового пузыря", если государства с неблагоприятной конъюнктурой станут вкладывать излишки средств в американский доллар. "Это может превратиться в пузырь. Я имею в виду, что, если на рынках по всему миру наступает крах, а такой сценарий случается, все будут вкладывать деньги в доллар. И тогда может образоваться пузырь", - предупредил Роджерс.

По состоянию на 17.30 мск цена августовского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex росла на 11,7 доллара, или на 0,86%, до 1370,40 доллара за тройскую унцию. При этом ранее она достигала отметки в 1378 долларов, что является максимумом с 17 марта 2014 года. Стоимость сентябрьского фьючерса на серебро поднималась на 1,10% — до 20,13 доллара за унцию.

Сохраняющееся на рынках неопределенность и опасения, что Brexit приведет к продолжительному периоду слабого роста мировой экономики, продолжают поддерживать рост спроса на безопасные активы, к которым традиционно относят драгметалл.

"Прямо сейчас спрос на безопасные активы вроде золота является доминирующим. У инвесторов есть опасения слишком больших рисков, поэтому они обращаются к золоту", — прокомментировал газете The Wall Street Journal директор Commtrendz Risk Management Гнанасекар Тиагараян (Gnanasekar Thiagarajan).

По состоянию на 09.32 мск цена декабрьского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex снижалась на 5,40 доллара, или на 0,44% — до 1218,90 доллара за тройскую унцию. Ранее она достигала значения 1212 долларов, обновив минимум с 3 июня. Стоимость декабрьского фьючерса на серебро опускалась на 0,96% — до 17,22 доллара за унцию.

Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) поднимался на 0,29%, до 99,50 пункта. Ранее в ходе торгов он достигал значения в 99,68 пункта — максимум с 29 января.

Удорожанию доллара способствуют прогнозы более быстрых темпов повышения базовой процентной ставки ФРС США. Это связано с итогами президентских выборов, прошедших в стране 8 ноября. Победу на них одержал республиканец Дональд Трамп, экономическая политика которого, как ожидается, может привести к увеличению расходов бюджета и ускорению инфляции.

"Повышение ставки в декабре теперь точно будет", — прокомментировал агентству Рейтер старший рыночный аналитик брокерской компании OANDA Джеффри Халли (Jeffrey Halley). (с)

По состоянию на 09.12 мск цена декабрьского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex росла на 6,10 доллара, или на 0,50%, до 1230,60 доллара за тройскую унцию. Стоимость декабрьского фьючерса на серебро поднималась на 0,75% — до 17,17 доллара за унцию.

Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) уменьшался на 0,16%, до 99,98 пункта.

Курс доллара к основным мировым валютам в среду снижается в рамках коррекции после недельного ралли на фоне победы республиканца Дональда Трампа в президентских выборах в США 8 ноября. Ожидается, что его экономическая политика может привести к ускорению инфляции в стране, на этом фоне темпы повышения базовой процентной ставки ФРС США могут оказаться быстрее, чем прогнозировалось ранее.

Коррекционное снижение доллара положительно отражается на золоте, делая покупку драгметалла дешевле для держателей других валют. Однако прогноз по позициям доллара, в целом, остается "бычьим".

"Доллар, вероятно, будет поддерживаться до тех пор, пока не будет представлена (реальная — ред.) политика (Трампа — ред.)", — сказал агентству Рейтер главный стратег Barclays Синьитиро Кадота (Shinichiro Kadota). (с)

По состоянию на 09.33 мск цена февральского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex снижалась на 19,50 доллара, или на 1,68% — до 1144,10 доллара за тройскую унцию. Ранее она достигала 1136 доллара — минимума со 2 февраля. Стоимость мартовского фьючерса на серебро уменьшалась на 2,45% — до 16,80 доллара за унцию.

Удешевление золота связано с повышением ставки ФРС США впервые в 2016 году. Регулятор повысил базовую процентную ставку до 0,5-0,75% с 0,25-0,5%, как и ожидалось. При этом в 2017 году ФРС теперь ожидает три повышения базовой ставки вместо двух, до среднего уровня 1,375%.

На этом фоне курс доллара к мировым валютам в четверг активно растет, что негативно отражается на стоимости золота, делая покупку драгметалла дороже для держателей других валют. Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) поднимается на 0,09%, до 102,29 пункта. При этом ранее он достигал 102,62 пункта — максимума с марта 2003 года. (с)

Сложились все условия

Предпосылки к тому, что уже в близком будущем с мировой экономикой что-то случится, определенно есть: неконтролируемая денежная эмиссия, торговые войны, рост процентных ставок, снижение объемов розничной торговли… Плюс геополитическая напряженность, в некоторых регионах зашкаливающая — чему свидетельством недавние ракетные удары по Сирии.

Экономисты отмечают: осознавая возможный скорый апокалипсис, крупные банки и правительства готовятся заранее — копят "реальные деньги" перед кризисом.

Главная проблема в том, что печатают слишком много денег, не обеспеченных золотом, и вряд ли это изменится, указывает Кит Ньюмейер, председатель совета директоров First Mining Gold.

"Вступаем мы в инфляционную или же деинфляционную эпоху — золоту все равно. Инвестиции в него оправдаются при любом сценарии", — подчеркивает он.

Золото резко подскочит в цене

Непрерывная работа печатного станка, все больше угрожая стабильности мировой экономики, разгонит и цены на золото. Впрочем, скажутся не только монетарные факторы, но и проблемы с поставками.

По прогнозам Goldman Sachs, в ближайшие годы объемы мировой добычи золота начнут снижаться, а по подсчетам Goldcorp, одной из крупнейших золотодобывающих компаний, к 2022 году производство опустится на уровень начала XXI века. Геологическая служба США полагает, что при сохранении темпов добычи на нынешних уровнях запасы золота в недрах Земли исчерпаются уже к 2034 году.

Среднегодовая цена тройской унции в 2017-м — 1257,53 доллара. "В прошлом году золото в стоимостном выражении выросло на восемь процентов, а в позапрошлом — на семь. Никакие казначейские бумаги не дадут такую доходность", — отмечает Алексей Вязовский, вице-президент Золотого монетного дома.

И, как считают аналитики, в ближайшее время совокупность всех факторов вызовет поистине взрывной рост цен на желтый металл — до двух тысяч или даже трех тысяч долларов за унцию.

У кого сколько золота

Сейчас порядка 30% всех резервов развитые страны хранят именно в золоте.

Больше всех драгоценного металла у США — восемь тысяч тонн, у Германии три тысячи тонн, у Италии и Франции — по две с половиной тысячи тонн.

Россия переместилась на пятое место, впервые обогнав Китай: у ЦБ 1860 тонн золота рыночной стоимостью около 80 миллиардов долларов.

Ставка делается на дальнейшее наращивание запаса. Практически все золото, добываемое в России, сегодня скупает Центральный банк. В 2017 году регулятор приобрел 223 тонны при уровне добычи в 253,9 тонны и общем объеме производства, включая вторичную переработку, в 306,9 тонны.

Кроме того, покупка монетарного золота — а Россия приобретает его исключительно на внутреннем рынке — это мера поддержки золотодобывающей отрасли, которая производит порядка 300 тонн драгметалла в год.

Как оно поможет

С точки зрения развития финансовой системы альтернативы золоту нет. Его накопление — это и защита от валютных рисков, и страховка от санкций, и, разумеется, возможность заработать. Как отметил регулятор, результатом роста российских международных резервов стало совокупное положительное влияние переоценки операций по счетам Минфина России и монетизации золота.

Любая валюта, будь то доллары или евро, достаточно сильно обременена долгами, а долги в перспективе могут закончиться списанием. В случае краха долларовой системы золото однозначно сохранит свою ценность.

"Я уверен, что глобальная перезагрузка случится тогда, когда правительствам мира нужно будет избавиться от своих долгов и они привяжут все к цене золота. Вот почему страны вроде России и Китая накапливают золото — они знают, что может произойти через несколько лет", — отмечает Ньюмейер.

Мировые ЦБ забирают золото из США

Активно скупает золото на мировом рынке и Турция. По данным Всемирного совета по золоту, в прошлом году турецкий ЦБ приобрел 187 тонн драгметалла, став вторым крупнейшим суверенным покупателем в мире после России.

Как и другие страны, не все свое золото Турция держала при себе — часть, золотые слитки весом 28,7 тонны, отдала на хранение в ФРС.

Теперь Анкара все вывезла, частично разместив в хранилищах на территории страны, частично доверив Банку международных расчетов в Швейцарии и Центробанку Англии.

Золото из США вывез и немецкий Бундесбанк. Программу частичной репатриации золотого запаса, который находился на хранении в ФРС с окончания Второй мировой войны, Берлин запустил в 2012 году. И в итоге вернул на родину 300 тонн золотых слитков — их поместили в хранилище Бундесбанка во Франкфурте-на-Майне. Порядка 100 тонн золота из США репатриировали и Нидерланды.

Аналитики констатируют: отток золота из ФРС, начавшийся в 2014 году, продолжается практически без перерыва. Причины очевидны: рост ставок Федеральной резервной системы, давление на евро и другие валюты, оказываемое США, усиление геополитических рисков. Мир стремится уменьшить свою зависимость от доллара.

"Золото — это рынок с годовым оборотом больше восьми триллионов долларов. Это актив, который всегда можно быстро и ликвидно продать. И это актив, который вы контролируете. Если ваши слитки лежат на улице Правды — никакая Америка вам не указ", — резюмирует Вязовский.

Золото доставили из подвалов Federal Reserve Bank of New York и Banque de France во Франкфурт, где сейчас хранится больше половины золотых запасов Германии, составляющих в общей сложности 3378 тонн. В финансовую столицу ФРГ - Франкфурт привезли 53870 золотых слитков, каждый из которых весит почти 12,4 кг, на общую сумму 23,6 млрд евро. За границу: в Нью-Йорк, Лондон и Париж правительство ФРГ отправило золото в годы холодной войны, когда западные немцы боялись атаки Советского Союза. Тогда в самой Германии остались лишь 2% золотых запасов страны.

РЕКЛАМА
Первоначально предполагалось, что все 674 тонны золота будут возвращены в Германию из Парижа (374т) и Нью-Йорка (300т) в 2020 году. Началась же репатриация немецкого золота в 2013 г. Немцы собирались вывезти золото за пять лет, но американский центробанк ФРС уговорил их не торопиться и продлить срок до 2020 г.

Немцы далеко не единственные, кто в последние годы озаботились судьбой своего золотого резерва и решили вернуть его домой. Однако именно вокруг немецкого золота, хранившегося за границей, ходит наибольшее число теорий заговоров. Таких теорий, суть большинства которых сводилась к тому, что золото разворовано и используется центробанками других стран, было так много, что вопросом заинтересовался Немецкий федеральный суд аудиторов, который решил в 2012 г. провести ревизию золота.

Подозрения конспирологов усилились после просьбы ФРС растянуть возврат золота до 7 лет, хотя при желании его можно было вывезти за считанные недели или, максимум, месяцы. По мнению сторонников теорий заговоров, просьба американских банкиров свидетельствует о том, что немецкого золота в Форте Ноксе и других американских хранилищах не было и что так много времени понадобилось, чтобы собрать его. Дело в том, что покупка ФРС 300 тонн желтого металла за короткий промежуток времени обязательно подняла бы на него цены, а этого центробанки всех стран и ФРС не исключение не хотят. В пользу этой теории и тот факт, что в 2000 году Bundesbank вернул втрое больше золота – 931 тонну из Лондона без каких бы то ни было задержек.

Представитель Bundesbank, заявил, что все слитки по прибытии во Франкфурт были тщательно проверены сотрудниками банка и что никаких сомнений в том, что это немецкое золото, нет. Конспирологи, конечно, не верят ни этим заявлениям, ни словам министра финансов США Стивена Мнучина, который на днях побывал в Форте Ноксе и после «экскурсии» заявил, что все золото в целости и сохранности на месте. Кстати, последний раз главный финансист Америки посещал главное в Америке хранилище золота 69 лет назад.

Едва ли убедил сторонников теорий заговоров и список всех золотых слитков на 2300 страницах, выпущенный Bundesbank в 2015 году.

И все же не очень понятно, зачем вывозить часть золота, а не все? Речь идет о той же Америке, в которой осталось еще 1236 тонн немецкого золота. Осталось немецкое золото и в Лондоне. Правда, в подвалах Bank of England его намного меньше – 432 т. Очевидно, что конспирологи не успокоятся и будут продолжать утверждать, что американцы «украли» немецкое золото.
Что же касается причин, заставивших правительство ФРГ вернуть часть золота, то здесь все тоже не ясно. В самый разгар кризиса еврозоны евроскептики начали требовать проверить немецкое золото, хранящееся за рубежом. Bundesbank, к слову, обязан пересчитывать золотые запасы каждый год.

Не очень понятно и значительное опережение сроков репатриации золота. Возможно, это произошло благодаря все тем же американцам, которые сначала и настояли на переносе сроков на три года. Но нельзя исключать и того, что в Берлине решили создать подушку безопасности в виде золота, которое в случае крайней необходимости можно без проблем перевести в наличные деньги. Возникает вопрос, о какой крайней необходимости может идти речь? Ответов немало. Один из них: в Берлине не верят в то, что проблемы евро и еврозоны остались позади, и считают, что худшее еще впереди.